LW Bogdanka po I kwartale 2026: utrzymanie konkurencyjności w wymagających warunkach rynkowych

Grupa Kapitałowa Lubelski Węgiel Bogdanka, z jednostką dominującą Lubelski Węgiel Bogdanka S.A., jednym z liderów rynku producentów węgla kamiennego w Polsce, osiągnęła w pierwszym kwartale 2026 r. skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 702,6 mln zł. 

Strata netto wyniosła 22,1 mln zł, a wynik EBITDA 25,2 mln zł, przy marży EBITDA na poziomie 3,6%. 

Mimo wymagających warunków rynkowych LW Bogdanka utrzymała stabilną płynność, zwiększając uzysk i inwestując w nowe wyrobiska. Udział eksportu w przychodach Grupy przekroczył 4%.

W pierwszym kwartale 2026 roku, mimo spadającego popytu, zmian w energetyce i konkurencji taniego węgla sprzedawanego poniżej kosztów wydobycia, zachowaliśmy stabilność finansową, zwiększając uzysk i inwestując w nowe wyrobiska. Silną pozycję rynkową zawdzięczamy efektywności operacyjnej, elastyczności, dyscyplinie kosztowej oraz wysokiej wydajności pracy. Rozwój LW Bogdanka, jako zrównoważonego i innowacyjnego biznesu przemysłowo-energetycznego, odpowiadającego na potrzeby środowiska, społeczności lokalnej oraz dywersyfikującego źródła przychodów, będzie możliwy tylko dzięki synergii między działaniami firmy a stabilnym i racjonalnym otoczeniem rynkowym, w tym regulacjami sprzyjającymi efektywnemu wydobyciu i wzmacniającymi bezpieczeństwo energetyczne

– mówi Zbigniew Stopa, prezes zarządu LW Bogdanka.

Produkcja i sprzedaż 

LW Bogdanka sprzedała w pierwszym kwartale 2026 r. 2,08 mln ton węgla handlowego. Pomimo spadku o 6,9% rok do roku, Grupa utrzymała silną pozycję na rynku, osiągając 29,1% udziału w dostawach węgla do energetyki zawodowej w Polsce.

Produkcja węgla handlowego wyniosła niemal 2,04 mln ton, czyli o 616 tys. ton mniej niż w pierwszym kwartale 2025 roku (-23,2%). Jednocześnie uzysk węgla wzrósł do 71,4%, co oznacza poprawę o 2,4 p.p. w porównaniu z pierwszym kwartałem 2025 r. 

Sprzedaż węgla do Enea Wytwarzanie sp. z o.o. i Enea Elektrownia Połaniec S.A. odpowiadała za około 72% łącznych przychodów LW Bogdanka, podczas gdy w rok wcześniej udział tych dwóch kluczowych odbiorców był o 10 p.p. wyższy.

Udział eksportu w przychodach wzrósł do 4,2% wobec 3% rok wcześniej. Węgiel, sprzedawany zarówno za pośrednictwem pośredników, jak i bezpośrednio przez Spółkę, trafił przede wszystkim na Ukrainę i do Słowacji.

Inwestycje 

Grupa Kapitałowa LW Bogdanka przeznaczyła w pierwszym kwartale 2026 r. blisko 151,2 mln zł na inwestycje, co stanowi 18,5% całorocznego budżetu CAPEX. Ponad 85% tych środków przeznaczyła na budowę nowych wyrobisk (około 6,06 km) i modernizację istniejących. 

Budowa i modernizacja wyrobisk pozostają kluczowym punktem planu inwestycyjnego na cały 2026 r., przy przewidywanych wydatkach 455 mln zł. Ponadto w ramach nowych inicjatyw strategicznych i projektów OZE zaplanowano m.in. zakup gruntów pod farmę fotowoltaiczną. Dodatkowo przewidziano środki na dokumentację nowej Strefy Ekonomicznej, realizowanej we współpracy z PGE Dystrybucja S.A. Oddział Lublin oraz Gminą Łęczna.

Wyniki finansowe 

Grupa osiągnęła w pierwszym kwartale 2026 r. skonsolidowane przychody ze sprzedaży w wysokości 702,6 mln zł, czyli 19,1% mniej niż rok wcześniej. Wynik EBITDA wyniósł 25,2 mln zł i był o 93,6% niższy r/r.

Strata operacyjna (EBIT) osiągnęła 24,8 mln zł wobec zysku 343,7 mln zł w pierwszym kwartale 2025 r. Strata netto Grupy wyniosła 22,1 mln zł, w porównaniu do zysku 283,9 mln zł rok wcześniej.

Na wyniki pierwszego kwartału 2026 r. wpływ miały przede wszystkim czynniki rynkowe, w tym presja konkurencyjna, niższe ceny sprzedaży węgla oraz mniejszy wolumen sprzedaży.

Marża EBITDA wyniosła 3,6%, wobec 45,5% w I kwartale 2025 r., malejąc r/r o 41,9 p.p. Pomimo tych wyzwań, sytuacja płynnościowa Grupy pozostała stabilna, co umożliwia realizację strategicznych projektów.

Wyniki pierwszego kwartału 2026 roku pozostawały pod silną presją wymagającego otoczenia rynkowego, w szczególności niższych cen sprzedaży węgla oraz spadającego popytu na węgiel energetyczny. Pomimo tych uwarunkowań Grupa utrzymała stabilną sytuację płynnościową, kontynuowała realizację kluczowych inwestycji oraz poprawiła uzysk węgla. Konsekwentnie koncentrujemy się na efektywności operacyjnej, dyscyplinie kosztowej i elastycznym dostosowywaniu działalności do zmieniających się warunków rynkowych, utrzymując jednocześnie silną pozycję w segmencie dostaw węgla do energetyki zawodowej

– mówi Artur Wasilewski, zastępca prezesa zarządu ds.ekonomiczno–finansowych.

Kluczowe dane finansowe (w tys. zł)

Decyzja w sprawie dywidendy 

Zarząd LW Bogdanka rekomenduje pokrycie straty netto Spółki za 2025 r., wynoszącej około 160,58 mln zł, w całości z kapitału rezerwowego. Jednocześnie wnioskuje o niewypłacanie dywidendy z kapitałów utworzonych z zysków lat ubiegłych (Komunikat bieżący 8/2026 z 30 kwietnia 2026 r.). Rekomendacja została pozytywnie oceniona przez Radę Nadzorczą. Ostateczną decyzję w tej sprawie podejmie Zwyczajne Walne Zgromadzenie, zaplanowane na 27 maja 2026 r.